Экономист Максим Марамыгин: прогноз по курсу доллара, ценам и зарплатам в 2026 году

В уходящем 2025 году российская экономика столкнулась с замедлением роста зарплат и промышленных показателей. Массовые сокращения сменили прошлогодний кадровый дефицит, а потребители стали осторожнее в тратах. О причинах этих изменений и ожиданиях на 2026 год рассказал профессор УрГЭУ, доктор экономических наук Максим Марамыгин.

Ключевая ставка, инфляция и цены

Экономист отмечает, что несмотря на понижение ключевой ставки Банком России с 21% до 16% в этом году, это не оказало существенного влияния на реальный сектор. По словам Марамыгина, пока ставка не опустится до 10%, бизнеса массово не будет обращаться за инвестиционными кредитами — нынешние ставки всё ещё слишком высоки для долгосрочного инвестирования.

С 2026 года планируется увеличение НДС, что, по оценке эксперта, приведёт к скачку инфляции минимум на 1,5% в начале года. Рост НДС повлияет на конечные цены практически всех товаров, включая продукты льготных категорий. Помимо этого, ужесточение налоговой политики и отмена ряда льгот увеличат издержки бизнеса и приведут к дальнейшему росту цен.

В условиях повышения налоговой нагрузки Центробанк, вероятно, приостановит снижение ключевой ставки, а в случае разгона инфляции даже может быть вынужден повысить её повторно. Ранее был возможен выход на 10% уже к осени 2026 года, однако после решения об увеличении НДС этот срок может сдвинуться на 2027 год.

Ситуация с вкладами и кредитами

Марамыгин отмечает, что россияне продолжают активно брать кредиты, несмотря на неблагоприятную экономическую ситуацию. По вкладам прироста не наблюдается: в 2024 году, когда ставки были выше, наблюдался приток средств на депозиты, теперь же доходность по ним снижается, и на рынке снова стали рассматривать фондовые инструменты. Эксперт рекомендует относиться к фондовым инструментам осторожно из-за нестабильности рынка.

Прогноз по курсу доллара

В течение года рубль сохранял относительно высокую стоимость. Экономист отмечает, что такой курс (около 80 рублей за доллар) создаёт сложности для экспортно-ориентированного бизнеса: прибыль сокращается, а заёмные средства дороги из-за высоких процентов. По прогнозу Марамыгина, в 2026 году курс доллара составит примерно 92 рубля, а к 100 рублям за доллар может приблизиться только к 2028 году.

Перспективы строительства метро

Переход от масштабного строительства метро в Москве, по мнению эксперта, освобождает ресурсы для развития подземки в других городах. Федерация готова поддержать такие проекты при участии региональных и городских бюджетов. Ключевое решение – за региональными властями.

Рынки автомобилей и недвижимости

На рынке автомобилей Марамыгин не ожидает снижения цен или роста предложения без кардинально новых решений. В жилищном строительстве наблюдается незначительное оживление, обусловленное ослаблением других рынков. Льготная ипотека позволила строительным компаниям создать финансовый резерв, однако из-за высокой стоимости квадратного метра доступность жилья, несмотря на дешёвые кредиты, не выросла. Строительная отрасль замедляется, а многие проекты заморожены. Эксперт считает, что существенное улучшение может наступить при снижении ключевой ставки и ставок по ипотеке ниже 10%.

Рынок труда и зарплаты

В связи с общей экономической ситуацией и снижением инвестиционной активности многие предприятия переходят на сокращённую рабочую неделю. Спрос на IT-специалистов снижается, а их зарплаты сокращаются. Стабильная ситуация сохраняется в секторах, связанных с государственными заказами.

Рост зарплат в следующем году, по оценке эксперта, составит 5–8%. Основные риски для рынка труда связаны с завершением горячей фазы СВО и необходимостью перепрофилирования предприятий оборонного комплекса.

Основные вызовы 2026 года

Ключевой задачей Марамыгин называет изменение политики Банка России для снижения стоимости рубля и восстановления динамики экономического роста. Он также отмечает важность продуманной конверсии предприятий в случае завершения спецоперации, чтобы избежать массовых сокращений и технологических потерь.

Экономист подчёркивает: преодолеть текущие вызовы России может за счёт гибкости государственной политики и поддержки инвестиционной активности.